开始管理基金了
后天是Good Friday。真是good Friday呀，再不休息，快支撑不住了。 
基本做好了公司基金的投资组合。我们公司共发行了两只基金，一只叫Barlow Partner Income and Growth 基金，另外一只叫Barlow Partner Growth基金。头一只基金是一只稳健的平衡基金，投资品种包括股票、债券、其他基金等，由我们公司的创始人、主席、以前的金融学教授Steve Barlow主管。后面这一只基金则是股票基金，投资于全球主要股票市场，并且可以使用放空作为风险控制手段。该基金分为两个投资组合，一个是北美以外股市的股票组合，聘请了一位美国基金公司管理；另外一个则是投资于北美股市的股票组合，从本月开始由我管理（当然，是在老板的supervise之下）。
以后，又得开始为投资表现的好坏而担忧了。资金意味着责任；我们基金的投资者大部分是老年人，可以接受不是很高的收益，但不能接受亏损。正如老板所言，你管理别人的资金，意味着你将改变他们的孙儿辈的人生。如果你的表现不佳，你将损害他们中间一些人的生活。谁给了你这样的权力？
是呀，没有人可以拥有这样的权力。唯一能够做的，是把客户的利益放诸自己的利益之上，不为个人名利而拿别人的资金冒未经计算、未被理解的风险。这当然封闭了某些快速获利的可能性。但在股市的实践也让我明白，本质上，股市是长期游戏，而不是短线冲刺。在金钱这个层面，股市的功能是将人群划分为生存者和淘汰者，并不断地把财富从后者转移到前者。如果你可以在这个丛林中生存足够长的时间，股市将自动馈赠财富。所以，从投资哲学的角度，也可以说，我所相信的东西，与公司要求我提供的东西是相吻合的：首先，不要亏损；其次，获得长期利润。
如何做到这一点呢？我想到的无非是三点：第一，价值投资；第二，分散；第三，对冲。
我尽量追求使用一种系统化的方式来管理投资，使得投资管理过程当中的各个要素都成为可以管理、可以重复的。这样，我虽然不敢保证我做的决定都是正确的，却可以在很大程度上可以做到，如果我做错了决定，第一，我（和我的客户）不会为这个错误付出过大的代价，第二，我能够比较容易地知道是什么地方需要改进。假以时日，这种方式可以让我不断学习与进步，而不是无休止地在重复或者不重复的错误中向市场缴纳学费。
即使是这样希望的，我仍然知道，在股市中的利润是战斗得来的，正如人生中一切美好的事物。或许对巴非特而言，利润是生长出来的。我实在还到不了他老人家那种境界。以前写过文章，论述投资中的三重境界：赌徒、剑客与农夫。我现在大约是处于从剑客到农夫转化的途中。所以，股市于我，仍然是战场，而不是田园。
战斗，是男人们从事了几千年的古老职业。现实中的无数苦厄，低转徘徊的时光，被抛弃的与未实现的，无可奈何与眼睁睁放弃，在战场都都没有任何位置，都只能交待给横眉策马、狂怒舞戟的迷狂。想起当年西楚霸王不宵于习剑而独钟万人敌，想起当年荆轲借友人头而诀易水，是之谓战斗。
