08-10-14 13:13:34, 分类:
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上周全球股市的下跌方式，无疑在暗示，全球投资者在打赌，认为美国会经历另一个1929。
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看到TD的一篇研究，指欧洲银行业问题说不定比美国跟严重，理由如下：
1）欧洲银行在次贷危机中遭受的损失与美国银行几乎相当，而补充的资本金则远少于美国银行；
2）美国银行平均杠杆率大约是20倍，而欧洲银行由于没有分业经营的限制，平均杠杆率达到35倍；许多欧洲银行的资产额大于其本国GDP，一旦出事，非一国之力可以救助；
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上周的乐观预期被证明是无效的。周一来看大盘，惨不忍睹。我的growth portfolio拥有的风险暴露是太大了，当天当然是愁云惨淡。没有办法，忍耐到周二尾市，大手笔对冲，放空QQQQ，EFA以及XIU，把风险暴露快速拉低到20%。在大幅下跌之后还坚持放空自然是痛苦的，但Soros告诉过我们，“生存是第一位的”。在如此快速转换的格局之中，我没有能力猜对每一个短线曲线，但我知道自己的风险控制应该是怎样的。那么，忍住犹豫与痛苦，用稳定的手按下“sell”键。
平衡基金的管理要局促得多，我采取的行动是，在周二尾市大手笔卖出我们的加拿大股票部分；与此同时，从上周开始，大手笔做多美元。这看起来是正确的决定。
目前的焦点是美国政府的救市计划。目前来看，通过机会很大；问题是，从股市的反映来看，即使通过，也不一定会受到追捧。
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