08-06-27 11:01:35, 分类:
通货膨胀
美林首席经济学家David Rosenberg大约算得上著名大行中，对经济最为悲观者。似乎是，到目前为止，在某些指标方面，例如对股市的预测，他站在更加正确的一面。但如果检查他的全部观点，我相信，我在年初的看法要很多方面都比他正确。例如，我在预言了5.6%的失业率、美国经济增长速度降低至1%附近的同时，并没有预计美联储政策利率降低到1%。
昨天看他的一幅研究报告，提供的几幅图，值得分享：
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08-06-23 15:15:43, 分类:
经济与政治
尘埃落定，果然是麦凯恩对阵奥巴马。
戏剧化的是民主党这边的宣战。年初，在“我期望看到的美国大选对决：黑人帅哥VS白发英雄”中我曾经写道：“民主党夺回白宫的最佳口号是“变化”。如果各个候选人都诉诸“变化”，那么，Hillary的“智慧”不一定可以胜过Obama的“感染力”。加之讨厌她的人几乎与喜欢她的人一样多，最后结果，完全有可能让Obama抢走Hillary的奶酪”。漫长的争斗之后，果然，是奥巴马击败了本来来势汹汹的希拉里。
现在的形势，对麦凯恩不利。按照民调，奥巴马赢得总统竞选的机会远高于麦凯恩：
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08-06-11 11:02:49, 分类:
通货膨胀
美国国内的通货膨胀并不令人担心，但全球的通货膨胀形势却是另一番场面。按照华尔街日报的报道， “在俄罗斯、土耳其、南非、印度、印度尼西亚和菲律宾等几个主要新兴市场，两位数字的通胀已经降临，或是预计不久就会到来”。越南的通货膨胀几乎失去了控制，拖累这颗昨日明星的股市崩溃下跌。中国的最新通货膨胀数据指示8.2%的价格上扬，仍然处于令人心悸的高水平上。
美元的世界货币地位，是美国与全球、尤其是新兴市场国家之家不同的通货膨胀形势的重要原因。
欧洲、英国、澳大利亚等国实施较为自由的货币兑换制度，美元币值变动与本国货币供应量关联度不大。这些国家虽然现在也面临通货膨胀压力，但基本上是经济基本面的正常反映，尤其反映了石油、食品价格的因素。对此，我认为无须过分担心。
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08-05-27 10:34:29, 分类:
房地产
这几天公布的两个房地产指标，呈现矛盾信息。
现房销售量在上月小幅反弹之后回落，待售量相当于11.2个月的销售量，大大高于上月的10个月。然而，上图同时显示，最近半年来，现房销售量实际上在低位出现了企稳痕迹，每月实际数据也均高于经济学家们的平均预期。成交价——虽然比去年同期大幅下跌8%——在本月出现了1.1%的上扬。
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近段时间在美元、石油、黄金、中期利率等方面出现的新趋势，可能预示着一个重要的模式转换。
美元与石油
美元与石油在近年来表现出来的联动关系，除了单纯的结算货币因素之外，也有一定的互为因果的直接联系。在美国的贸易赤字中，石油占了大约40%的份额。美元下跌，会导致石油价格——按照美元计价——上扬，而刚性需求之下，进口量并没有太大变化，这直接转化为贸易赤字的扩大，反过来推动美元进一步贬值。如此，在美元--贸易逆差--石油价格之间构成某种类型的自我循环。这个循环，被投机性资金所放大，令石油价格在短短几年时间内狂飙10倍。
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