经济短评:房地产、工业与股市

09-06-16 10:21:56, 分类: 美国经济评论
今天出台的三项经济指标,应该说,都在我们的预期内。
新房开工量超越经济学家预期,按年率计算达到53.2万套。


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美联储年内可能升息

09-06-11 12:52:19, 分类: 美联储观察
按照我们的最新预测,美联储年内可能升息。

这看起来与一般市场人士的预期完全相反。同时,我们并不是因为对美国经济增长前景十分乐观而做出这样预测。在我们看来,美国经济本轮遭受的调整带有运行模型转换的根本性意义,巨大规模的“去杠杆化”以及国际贸易失衡之纠正都无法在短期内完成。

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美国楼市仍走在触底之路

09-04-02 17:47:40, 分类: 美国经济评论, 美联储观察, 宏观经济, 通货膨胀, 外贸赤字, 房地产, 美元汇率, 全球经济评论
日前,前美联储主席格林斯潘为自己提出辩护,称在他主控下的美联储货币政策不应该为目前的金融危机负责。国内新闻对此解读为,格林斯潘试图指认中国过高的储蓄率为全球房地产泡沫之源。

在危机时刻,最容易获得政治分数的,是使用中指,指责除“自己人”之外的其他任何人。民主党人指责共和党人、商业银行指责投资银行、Main street指责Wall street,诸如此类,不一而足。

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转一篇格林斯潘的文章("全球经济危机的教训") 兼短评

09-03-30 15:20:17, 分类: 美国经济评论, 美联储观察, 发展模式
因为本轮危机,格林斯潘被请下神坛。虽然他辩解说,本次危机与他的施政无关,至少,人们可以反驳说,那么,之前的经济奇迹也就与他的“神奇”无关。
不论如何,我认为格林斯潘对经济的解读能力仍然是宝贵的财富。
下文中的许多想法,我是同意的。重要的有如下几点:

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美联储是否会点燃通货膨胀?

09-03-19 10:39:33, 分类: 美国经济评论, 美联储观察
昨天美联储的政策举措,称得上一个历史性举动。在此之前,已经有传言称美联储将会购买中长期国债,以压低贷款成本、补充流动性。申明出台之后,全球资本市场迅速做出有力反应,股市继续飙升,美元暴跌,国债价格暴涨,黄金与石油价格都大幅飙升。
争论的要点,我相信,是两点:第一,美联储的政策,短期而言,是正确还是错误;第二,就算在刺激经济上是有益的,这样大规模的“货币印刷”是否会点燃日后必将被证明是难以控制的通货膨胀野火?
说来说去,仍然是经济增长与通货膨胀之间的角力。

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美国房地产仍然在黑暗隧道中

09-02-25 13:02:12, 分类: 房地产
根据最新数据,美国房地产价格继续下滑。

(数据来源:Calculated Risk)

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2009年,谁更痛苦

09-02-18 10:24:48, 分类: 美国经济评论, 宏观经济, 通货膨胀, 外贸赤字, 房地产, 中国经济评论, 债券, 石油与商品, 经济与政治, 美元汇率, 中国宏观经济, 全球经济评论, 日本, 欧洲, 投资之道, 股市评析, 大势分析
——全球经济形势展望
2008年金融危机之后,2009年的经济危机将接踵而至。


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通货紧缩:噩梦不一定会成真

09-01-30 11:33:22, 分类: 美国经济评论, 通货膨胀, 债券
根据今天公布的数据,美国第四季度GDP按照年率计算下跌3.8%。

这好于此前经济学家们平均-5.4%的预期。关注点有三:

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历史嬗变着重复:2009年全球经济危机

09-01-21 10:40:19, 分类: 美国经济评论, 美联储观察, 宏观经济, 中国经济评论, 中国宏观经济, 全球经济评论
金融危机的严厉性随处可见。一个疑问是,它对实体经济的影响将达到怎样的程度?

简单的回答是:十分严厉。

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2009年债券市场机会多多

09-01-16 10:57:04, 分类: 美国经济评论, 通货膨胀, 债券
昨天参加了维多利亚CFA Forecasting Dinner。这种Forecast Dinner以前在温哥华的时候总有参加,不过对于维多利亚而言,还是首次举办。毕竟是小城市,不能跟温哥华比。这算是我的同事Andrew当选维多利亚CFA协会主席之后带来的首个重大进步。
来的人很多,男士都一身正装。我不仅穿着皮夹克就去了,还迟到,有些不好意思。
演讲者的预测大多数比我乐观,尤其是对黄金、石油、加拿大股市等。不过,最大的不同,大约在于对债券的看法。

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