美国经济真的要软着陆?

06-10-02

Permalink 19:47:18, 分类: 外汇市场分析

美国经济真的要软着陆?

        本月第一个交易日的最后几个小时,美元抛盘竞相涌出,使得美元对几乎所有主要货币大幅下挫。与整个九月强势的美元相比,似乎是两重天地。

        既便是我非常看好9月的美元,我也是十分惊诧自月初就开始的美元强势。回顾整个9月的美国经济数据,弹性依旧但是弹性不够。

       房地产数据回升的力度不够。八月暂停加息之后使得房地产市场得以喘息的机会,8月-9月的抵押贷款数据回升很快,但实际房地产销售数据虽有反弹,但不断下调的前月数据仍让人感到房地产市场风光不在,尽管本月公布的9月房地产数据还将继续走好,但回升力度除了表明市场持稳以外似乎不能支撑美元的强势。

      制造业数据没能持续8月的上升势头。各家联储的制造业指数表明,在8月实现大幅增长之后,9月制造业属于基本持稳,没能实现继续增长,这将影响到9月的非农就业人数的增长。

      居民储蓄率持续回升。8月的储蓄率为-0.5%,相比比7月的-0.7%,表明美国人民在暂停加息的状况下,依然倾向于逐步减少消费增加储蓄,虽然仍然为负值但回升的速度很快。消费意愿趋于保守将直接影响到美国整体经济的增长。

      由于消费者信心数据的滞后效应,9月消费者信心数据转好实属8月经济转好的产物。而连同所有的数据几乎都在传达一个信号:美国经济依然处于良好运行之中,将会实现软着路。
    

         最为重要的消费者物价数据保持平稳并出现下降苗头。8月的核心CPI在进口物价指数明显上涨的状况下,仍然处于0.2的月率涨幅(服饰类价格增长0.9),显示通涨势头得以控制,而休闲类产品价格更是近一年多来首次的月率负增长-0.1,这不得不让人感觉,比较顽固的医疗以及教育类产品的上涨态势会在之后的几个月得以回落。达拉斯联储的PCE指数更是出现了明显回落。似乎让人感觉“通货膨胀确实已经在美联储的控制之中”。

      如果美国经济实现软着陆,对美元可不是什么好消息。

     环顾目前的主要经济体的状况:欧元区处于快速发展中期,各项数据均表明欧洲明年的发展依然可圈可点,而欧元利率正处于向中性利率回归的过程中,尤其是在未来的半年至一年内,应当说是欧元的黄金期。日本的经济也处于快速发展之中,对日元加息的预期也越来越强烈。美国经济的软着陆给了世界各国一个平稳过渡的经济发展环境,尤其是对欧洲和亚洲。如果是硬着陆的话,以美元的地位,实际上有利于美元,而软着路,无疑使得欧洲货币兑美元持续升值;也会使得日本央行放心的加息,日元也会摆脱现在疲软的命运。

      本周的欧洲央行会后声明的兑未来加息的强硬程度以及他们对9月大幅下降的石油价格的认识都会可能促使美元持续走软。     

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评论源自: 海影
我的感觉是美元不会太强,也不会太弱。欧洲与日本的经济复苏的确令人报有期望,但美元不会因此而太弱。至于通货膨胀,感觉现在说已经得到控制,尚为时过早。夏季之后CPI的暂时沉寂本来就是题中应有之义,现在要看的是11月份之后的数据。

近期石油大幅下滑,加元仍然很强,有什么分析?
06-10-02 @ 21:39
评论源自: 逍遥财经博客 · http://blog.westca.com/blog_spider7006.php
美元/加元应该是在消化并购性质的卖盘。据说多伦多证券市场9月份大概有800亿加元的外来并购,不知道具体是哪些加国公司被收购。

基本面上的影响因素有:
1)7月降低GST1%之后,CPI指数降的不如预想的多,以及7月份的零售有较大的成长。
2)央行9月初的时候出了个报告说:按照目前的石油价格,加元价值远被低估。但我想加国央行的意图很明显,意在支撑加元以免短期被大幅抛售而恶化加国收入。
06-10-03 @ 00:02
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