中國確實在拯救资本世界

09-08-01

Permalink 05:40:46, 分类: 政治军事, 右派心声

中國確實在拯救资本世界


耶魯大學全球化研究所﹕中國確實在拯救世界
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Joergen Oerstroem Moeller(新加坡東南亞研究所高級研究員)/我們對金融危機的緣起已有共識,但如何化解,答案仍莫衷一是。我們沒有一套全球的策略,只有各國的各自為政。我們一定要認清楚,只有刺激全球的需求,以消耗過剩的供應,才可以解決這次危機。有些國家嘗試增加出口,把過剩的供應轉移到其他國家,但這只會助長保護主義,對全球經濟復蘇毫無脾益。

  我們不能再妄想,全球經濟增長會回復至5%。未來的全球經濟增長,很可能只是1%或2%,甚至更低。歐洲仍努力改革經濟,但成績仍強差人意。日本長期處于低增長,經濟無法轉型,更要面對人口老化。美國經濟也出現太多問題,破產、企業倒閉,消費者信心疲弱,美國的私人消費不可能有大幅增長的空間。

  唯一只可以靠中國、印度等國家帶動需求。要支持這論點,第一步要駁斥,中國的國內需求仍然疲弱的說法。支持這說法的論點是,中國的貿易繼續盈餘,因為中國的需求不足以增加入口,據世界銀行預測,中國的貿易盈餘于2010年和2011年,分別是國內生產總值的8.3%及7.2%,只較2007年的11%略為減少。

  但這說法,忽視了商品、食物及能源價格的下跌:若經濟情不變,價格下跌只會令入口額減少,令貿易盈餘繼續擴大,但國內需求,刺激額外的入口,完全抵消了價格下跌的因素,中國的貿易盈餘反而減少了。當然,貿易盈餘減少的另一原因,是中國的大型國有企業囤積大量貨品。

  不能再靠美帶動世界經濟發展

  第二,中國的入口的清單,說明國內消費市場正改變。分析數據發現,造出口貨品而輸入原材料的入口額大跌,而針對國內消費需求的入口的跌幅,遠不及前者。

  第三,最近數字顯示,中國家庭消費額較去年增加9%,零售數字更較去年增加15%,管數字也包括政府的窆憾睢V洩顏哂胝芷胂攏鈧洩迷齔た梢約絛衷%至8%。

  中國仍有刺激經濟的空間,但日本和美國沒有了,兩國早已債台高築。說到底,不能再靠美國做帶動世界經濟發展的火車頭。7月10日,美國國家經濟委員會主席薩默斯告訴英國《金融時報》,不認為最差的已過去了,要解決全球失衡問題一定要靠每個國家。要平衡全球經濟,不能靠美國增長,而是要看中國。

  據 5月的數據,美國的貿易逆差,落到9年來的低位,若這趨勢持續,美國將會減少借貸,大量資金由購買美債,轉做有生產力的投資(當然,若美國增加醫療開支,加大刺激經濟力度,提供更多福利,可能又會扭轉情)。若果把資本轉移至較健康的經濟體系,不單有助全球經濟復蘇,也有助弱少的經濟體系,解決本身的失衡問題,同時又不必削減需求,避免經濟繼續下滑。

  但美國一定要付代價,中國開始取代美國,領導全球經濟,這會是苦口良藥。

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